시장 변동성과 완고한 인플레이션에 대한 두려움이 다각화를 촉진함에 따라 세계에서 가장 부유한 투자자들은 점점 더 주식과 채권을 넘어 헤지 펀드, 사모 펀드 및 인프라 자산에 돈을 쏟아 붓고 있습니다.
아시아 억만장자부터 글로벌 패밀리 오피스에 이르기까지 대체 투자는 한때 전통 자산이 지배했던 포트폴리오에서 더 큰 부분을 차지하고 있다고 업계 관계자는 말했습니다.
JP모건 자산운용의 아시아태평양 지역 사모대체자산은 지난 12개월 동안 40% 급등했다고 JP모건 지역 최고경영자(CEO) 댄 왓킨스가 말했다.
왓킨스는 최근 싱가포르에서 열린 언론 정상 회담에서 “그러므로 당신은 초고액 자산, 고액 자산 카테고리에서 일어나는 대체 노출에 대한 엄청난 욕구를 갖고 있습니다”라고 말했습니다.
전문가들은 투자자들이 점점 더 집중되는 주식 시장, 지정학적 불확실성, 주식과 채권이 시장 침체에 대해 이전과 같은 보호 기능을 제공하지 못할 수 있다는 우려로 인해 이러한 변화가 이루어졌다고 말했습니다.
Lombard Odier의 아시아 최고 투자 책임자(CIO)인 John Woods는 “우리가 대화 중인 패밀리 오피스 중에서 대안에 대한 자산 배분 계획이 급격히 증가하는 것을 목격하고 있습니다”라고 말했습니다.
BNY Wealth에 따르면 대체 투자는 이제 단독 주택 포트폴리오의 60%를 차지하며 처음으로 기존 자산을 넘어섰습니다. 보고서에 따르면 전통 자산은 배분의 41%를 차지했습니다.
부유한 투자자들은 다각화, 소득, 상장 시장 외부 투자에 대한 접근을 추구하고 있으며 가치 평가 상승, 엄격한 신용 스프레드, 주식과 채권 간의 상관 관계 증가에 대한 우려가 이러한 추세를 가속화했다고 Woods는 덧붙였습니다.
헤지펀드의 매력
특히 전통적인 다각화 전략이 점점 더 큰 어려움에 직면함에 따라 헤지 펀드는 시장 변동에 대한 보호를 원하는 부유한 투자자들 사이에서 선호되는 옵션으로 떠오르고 있습니다.
Citi Wealth의 포트폴리오 구성 및 분석 책임자인 올라올루 아강가(Olaolu Aganga)는 헤지펀드가 최근 주식시장 방향에 덜 의존하여 수익을 추구하는 자격을 갖춘 고객들 사이에서 가장 큰 관심을 끌고 있다고 말했습니다.
우즈는 사모대출도 관심을 끄는 또 다른 분야로 투자자들에게 계약상 소득원을 제공하는 반면, 일부 헤지펀드 전략은 광범위한 시장 상승에 의존하기보다는 기업 간 실적 차이에서 이익을 얻는 것을 추구한다고 우즈는 말했습니다.
Citi가 351개 패밀리오피스를 대상으로 실시한 2026년 조사에 따르면 인플레이션이 가장 큰 우려 사항이었고 이자율, 금융 시스템 안정성, 시장 변동성이 그 뒤를 이었습니다.
Aganga에 따르면 부유한 가족은 지속적인 인플레이션과 금리 불확실성 속에서 소득을 창출하고 구매력을 유지하는 동시에 시장 변동성에 대비하여 포트폴리오를 다양화할 수 있는 투자를 점점 더 찾고 있습니다.
그러나 Citi 조사에서는 공공 주식이 배분에서 가장 강력한 순증가를 기록한 것으로 나타났습니다. 이는 부유한 투자자들이 전통 시장을 버리는 대신 대안을 추가하고 있음을 시사합니다. 우즈는 “이것은 공공 시장에서 벗어난 도매 교체가 아니다”라고 말했다.
인프라 수요
인프라는 인공 지능 붐으로 인해 데이터 센터, 전력 네트워크 및 디지털 연결에 대한 엄청난 수요가 발생하면서 변화의 또 다른 주요 수혜자로 부상했습니다.
UBS Unified Global Alternatives의 동남아시아 민간 시장 투자 전문가 책임자인 Thomas Roland Guyot는 투자자들이 AI, 전기화 및 에너지 보안을 지원하는 자산을 점점 더 목표로 삼고 있다고 말했습니다.
이러한 투자는 잠재적으로 장기적인 성장과 상대적으로 예측 가능한 현금 흐름의 조합을 제공합니다. 특히 수익이 필수 수요나 장기 계약에 의해 지원되는 경우 더욱 그렇습니다.
투자자의 선호도는 이미 자금 흐름에 나타나고 있습니다. UBS가 인용한 PitchBook 데이터에 따르면 개방형 인프라 펀드로의 순 유입은 2026년 1분기까지 12개월 동안 전년 대비 30% 증가했습니다.
사모 펀드는 부유한 투자자의 대체 포트폴리오의 초석으로 남아 있지만 점점 더 선택적으로 변하고 있습니다. Citi Wealth의 Aganga에 따르면 패밀리 오피스는 기업에 대한 직접 투자, 사모펀드 관리자와의 공동 투자, 기존 펀드 지분 매입 등을 점점 더 선호하고 있습니다.
이러한 접근 방식을 통해 투자자는 자신의 투자에 대해 더 큰 통제권을 가지거나 할인된 가격으로 자산을 취득할 수 있는 기회를 얻을 수 있다고 Lombard Odier’s Woods는 말했습니다.
Woods는 최소 투자 기준액을 낮추고 전통적인 사모 시장 펀드와 관련된 일부 행정적 장애물을 줄이는 에버그린 및 반유동성 펀드의 성장으로 인해 더 광범위한 변화가 촉진되고 있다고 덧붙였습니다.
위험 요인
대체 자산에 대한 투자에는 위험이 따르지 않습니다. 위험을 완화하는 것이 흐름을 주도하는 경우에도 마찬가지입니다.
민간 투자는 수년간 자본을 동결시킬 수 있는 반면, 악화되는 시장 상황을 반영하여 가치 평가가 느려질 수 있습니다. 반유동성으로 판매되는 펀드라도 환매 요청이 급증하면 출금이 제한될 수 있습니다.
JPMorgan의 Watkins는 “접근성 향상은 유동성과 동일하지 않습니다.”라고 말했습니다.
Citi의 Aganga는 또한 성과가 관리자마다 크게 다를 수 있는 반면, 개인 자산은 가치 평가가 자주 업데이트되지 않기 때문에 실제보다 변동성이 덜해 보일 수 있다고 경고했습니다.
투자자는 또한 의도하지 않은 집중을 방지해야 합니다. UBS의 Guyot는 부동산, 인프라 및 사모펀드를 통해 데이터 센터를 보유하는 포트폴리오가 동일한 AI 투자 주기에 크게 노출되어 있으면서도 다양하게 나타날 수 있다고 말했습니다.
현재 대체 자산으로의 자본 흐름은 전통적인 투자를 희생하지는 않지만 부유층 사이에서 점점 더 매력을 느끼고 있으며, 우즈는 새로운 투자의 대부분이 주식과 채권의 대규모 매각보다는 새로운 자본과 잉여 현금으로 자금을 조달하고 있다고 지적합니다.
