연준의 결정이 귀하의 돈에 미치는 영향은 다음과 같습니다.
지난 회의에서 연준이 금리를 인상하기로 한 결정은 차입 비용을 증가시켰고, 더 많은 금리 인상이 파이프라인에 있을 것이라는 기대는 소비자들이 조만간 큰 안도감을 느낄 가능성이 낮다는 것을 의미합니다. 이러한 높은 차입 비용은 특히 중저소득층 소비자의 기존 경제성 문제를 가중시키고 있습니다.
연준이 금리를 현재 목표 범위인 3.75%~4%로 유지하는 한 소비자들은 큰 안도감을 느끼지 못할 것입니다. 높은 차입 비용은 특히 중저소득층 소비자의 기존 경제성 문제를 가중시키고 있습니다.
높은 이자율은 신용카드, 자동차 대출, 주택담보대출에 계속 영향을 미칩니다. 신용카드 금리는 2025년 말 이후 최고 수준으로 올랐고, 30년 모기지 금리는 7% 이상으로 유지되어 주택 소유 비용이 낮아지고 있습니다. 자동차 대출 금리도 7% 가까이 유지되었으며, 중고차 시장에서는 이보다 더 높은 금리가 일반적입니다.
한 가지 밝은 점은 절약입니다. 고수익 저축 계좌는 기존 은행 계좌에 비해 상대적으로 높은 수익을 계속해서 제공합니다.
일부 전문가들은 소비자들이 고금리 부채를 갚고, 더 나은 대출 조건을 협상하고, 더 높은 저축 수익률을 활용함으로써 예산 압박을 완화할 수 있다고 제안합니다.
—제시카 디클러
더 나쁜 인플레이션 수치가 다가올수록 연준은 스스로 설명해야 할 것입니다.
오늘날 연준의 가장 큰 문제는 지난 회의 이후 인플레이션율이 악화되었을 때 금리를 안정적으로 유지하는 이유를 설명하는 것입니다. 여러 지표는 앞으로 더 나쁜 수치가 나올 것임을 시사합니다.
연준이 선호하는 인플레이션 지표인 내일 PCE 물가지수부터 시작해 보세요. 월스트리트와 연준은 모두 CPI와 PPI를 사용하여 PCE의 변화를 거의 고정할 수 있습니다. 헤드라인은 9월에 0.5% 상승할 것으로 예상되는데, 이는 전년 대비 비율을 3.4%에서 3.7%로 끌어올릴 것입니다. 연준은 에너지 가격의 지속적인 상승이 이를 주도한다고 가정하고 이를 지나칠 수도 있습니다. 그러나 핵심 금리는 0.3% 상승하여 연간 금리를 1/10 인상한 3.1%로 예상됩니다.
많은 비둘기파들이 인플레이션이 통제되고 있음을 보여주는 것으로 홍보해 왔던 3개월 연율 금리는 어떻습니까? 지난달에는 2.05%로 하락해 연준의 목표인 2%에 거의 근접했습니다. 이제 잘라야 할 시간이죠? 그렇게 빠르지는 않습니다. 핵심 모델은 0.3% 상승하고 3개월 연율은 최대 2.7%까지 상승합니다. 클리블랜드 연준의 현재 인플레이션 측정기는 10월 핵심 PCE가 0.25%로 예상됩니다. 이 수치를 모델로 하면 3개월 연율은 10월에 3.24%로 상승할 것입니다. 요점: 이 지표는 변동성이 너무 커서 통화 정책에 대한 잘못된 지침 역할을 합니다.
CPI에서 극심한 물가 변동을 제거한 클리블랜드 연준의 절사평균은 올해 대부분 기간 동안 2.6%~2.7% 사이를 맴돌며 거의 변화를 보이지 않았습니다. 댈러스 연은의 절사평균은 인플레이션에 대한 비둘기파적 견해를 2.2%로 뒷받침하는 데 거의 단독으로 사용되었습니다. 그러나 주목할 만한 점은 로리 로건 댈러스 연준 총재가 이번 조치가 인플레이션을 줄이는 데 너무 극단적인 역할을 할 수 있다고 경고한 것입니다.
연준이 직면한 또 다른 문제는 연초에 인플레이션이 급증하는 계절적 패턴입니다. Goldman Sachs는 관세, AI 구축 및 에너지로 인한 압력이 완화되면서 내년에 인플레이션이 완화될 것으로 보고 있습니다. 그러나 “기업들이 연초 가격 인상으로 얻은 기회를 활용하여 더 높은 비용을 전가함으로써 ‘1월 효과’가 더 커질 수 있다는 우려가 있습니다. “
현재의 인플레이션 압력 속에서 오늘 보류의 위험은 연준이 앞으로 몇 달 안에 더 많은 조치를 취해야 할 수도 있다는 것입니다. TD Securities는 다음과 같이 썼습니다. “시장이 다가오는 회의에서 50bp 금리 인상의 더 큰 확률을 책정하기 시작하려면 눈에 띄게 나쁜 인플레이션 보고서 및/또는 강력한 노동 시장 데이터 모음이 필요합니다.”
-에스당신의 거짓말쟁이
시장이 연준의 결정을 지지함에 따라 주식과 국채 수익률이 모두 높아졌습니다.
시장은 연준의 금리 결정을 앞두고 조심스러운 접근 방식을 취하고 있었는데, 주요 지수는 대부분 긍정적이었고 국채 수익률도 높았습니다.
다우존스산업평균지수는 100포인트 미만 상승한 반면 S&P 500과 나스닥은 보합세를 유지했습니다.
채권 시장에서 벤치마크 10년 만기 채권은 약 3.6bp를 더해 5.03%의 수익률을 얻었고, 2년 만기 채권은 3.7bp를 더해 4.774%를 기록했습니다.
데이터트렉 리서치(DataTrek Research) 공동 창업자인 니콜라스 콜라스(Nicholas Colas)에 따르면 케빈 워시(Kevin Warsh)가 지난 5월 연준 의장으로 취임한 이후 주가는 일반적으로 연준 회의일에 하락했다가 그 다음날 상승세를 나타냈다고 한다. 특히 S&P 500은 Warsh 재임 중 회의 후 3일 동안 최소 1% 상승했습니다.
—제프 콕스
최신 데이터는 인플레이션 압력이 강화되고 있음을 나타냅니다.
쇼핑객이 2026년 10월 14일 플로리다주 마이애미의 식료품점에서 물건을 찾고 있습니다.
조 레이들 | 게티 이미지
수요일 연준의 결정은 인플레이션이 재가속되고 있음을 나타내는 일련의 보고서에 따른 것입니다.
9월 소비자물가지수에 따르면 연간 인플레이션은 에너지 비용 상승으로 인해 3.7%까지 치솟았습니다. CPI는 현재 기록상 가장 긴 연간 수치 중 2%를 넘는 기록 중 하나입니다.
9월 생산자물가지수는 전년 동기 대비 6.3% 상승했다. 이는 도매업체의 인플레이션을 측정하는 지표 역할을 하는 지수의 경우 2022년 이후 12개월 동안 가장 가파른 증가세였습니다.
연준은 9월 수치가 목요일 오전에 발표될 때까지 선호하는 인플레이션 수치인 개인 소비 지출 물가 지수의 최신 정보를 얻지 못할 것입니다. 월스트리트 경제학자들은 CPI와 PPI를 사용하여 PCE를 추정하고 PCE도 상승할 것으로 예상합니다.
— 알렉스 해링
Fed는 ‘완전히 새로운 반응 기능’을 가지고 있다고 Miran은 말합니다.
전 경제자문위원회 의장이자 중앙은행 총재인 스티븐 미란(Stephen Miran)에 따르면 연준은 통화 정책을 수립할 때 다른 반응 기능을 따르고 있다고 합니다.
Miran은 화요일 CNBC의 “Squawk Box”에서 “도시에 완전히 새로운 반응 기능이 있습니다”라고 말했습니다.
현재 허드슨 베이 캐피탈(Hudson Bay Capital)의 수석 전략가인 미란은 새로운 반응 기능이 “추가 인상을 예측하도록 이끌고 있다”고 말했습니다.
9월 연준 회의록에서는 관리들이 추가 인상을 예상했지만 언제인지는 밝히지 않았습니다. CME의 FedWatch 도구에 따르면 연방기금 선물 거래자들은 중앙은행이 12월 금리를 인상하기 전 수요일부터 금리를 안정적으로 유지할 것으로 예상하고 있습니다.
미란은 금융시장의 인플레이션 기대가 연준의 인플레이션 목표 달성에 대해 “오이처럼 냉담하다”고 말했다. 그는 연준이 인플레이션 목표치를 2%로 끌어올리는 데 전념하지 않는다고 아무도 장담할 의향이 없다고 말했습니다.
— 알렉스 해링
Goldman은 Warsh가 지침이 부족할 수 있다고 예상합니다.
Goldman Sachs 경제학자들은 연준 관찰자들이 Warsh로부터 중대한 폭로를 기대한다면 실망할 것이라고 생각합니다. 회사는 연준이 하이킹에 대해 격일로 접근하기로 결정했다고 생각하며 정책에 대한 전방 지침 제공을 경멸하는 Warsh는 그다지 새로운 통찰력을 제공하지 않을 것 같습니다.
골드만삭스의 데이비드 메리클 이코노미스트는 메모에서 “우리는 기자회견에서 중요한 새로운 정보를 기대하지 않는다”고 말했다. “매 회의 때마다 하이킹을 강력히 지지한다는 것은 연말까지 그 계획에서 벗어날 가능성이 높다는 것을 의미하며, 이는 현재 연준의 의사소통에 미치는 영향을 제한해야 합니다.”
더욱이 “FOMC가 향후 진로를 바꾸기로 결정하고 이를 시장에 알리고 싶어하더라도 워시가 9월 기자회견에서 느린 속도를 암시하지 않기로 한 결정은 그가 다시 다른 사람들에게 맡기는 것을 선호할 수도 있음을 시사한다”고 덧붙였습니다.
—제프 콕스
경제학자 마이클 페롤리(Michael Feroli)가 연준의장에게 몇 가지 질문을 했습니다.
JPMorgan Chase의 미국 수석 이코노미스트인 Michael Feroli에 따르면 Warsh는 9월과 10월 연준의 입장 차이에 대해 설명해야 할 것이 있다고 말했습니다.
연방공개시장위원회는 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출 물가지수가 8월 핵심 금리를 0.2% 인상한 이후 지난달 기준 금리를 0.25%포인트 인상하기로 결정했습니다.
9월에 0.3% 인상이 예상되는 가운데 Feroli는 연준이 왜 다시 금리를 인상하지 않는지 궁금해합니다.
“워시 의장은 위원회가 지난 9월 핵심 PCE의 2/10 인쇄 이후 인상을 했으나 지금은 3/10의 결과가 예상된 후에 보류하고 있는 이유를 설명해야 할 것입니다. 후속 질문을 허용하지 않는다고 해서 문제가 해결되지는 않습니다.”라고 그는 메모에서 말했습니다. “설명할 수 없는 중간 선거를 일주일도 앞두고 금리를 그대로 두기로 한 결정은 정책이 고용과 인플레이션 이외의 고려 사항에 의해 주도되고 있다는 생각을 조장할 뿐입니다.”
—제프 콕스
