뉴욕
기술주는 금리 인상과 AI 부채 증가 등 우려가 계속해서 투자 심리를 압박하면서 소란스러운 한 주를 보냈습니다.
나스닥 종합지수는 금요일에 2.14% 하락해 주간 손실률이 약 4.5%에 달했는데, 이는 6월 이후 최악의 주였다. S&P 500은 1.09% 하락해 주간 손실률이 거의 2%에 달했는데, 이는 6월 이후 최악의 주이기도 하다.
나스닥과 S&P는 불과 열흘 전 사상 최고치를 경신했다. 그러나 그 이후로 차입 비용 증가가 부채에 의존하는 AI 붐의 위험한 부분에 압력을 가할 것인지에 대한 불안이 확산되면서 시장은 비틀거렸습니다.
우려의 중심에는 AI 붐 속에서 기업에 컴퓨팅 파워를 임대해주는 네오클라우드(neoclouds)라는 틈새그룹이 있다. 2025년에 상장되고 Nvidia의 지원을 받는 네오클라우드인 CoreWeave(CRWV)가 시장 불안의 특별한 원인으로 등장했습니다.
CoreWeave는 성장 자금을 조달하기 위해 돈을 빌리기 때문에 대차대조표에 수백억 달러의 부채를 갖고 있습니다. 최근 채권수익률은 부도나 채무불이행 위험이 높다는 신호 수준으로 급등했습니다.
DA Davidson의 기술 연구 책임자인 Gil Luria는 CNN과의 인터뷰에서 “(CoreWeave가) 빌린 빚을 갚을 만큼 충분한 수익을 얻을 수 있을지는 확실하지 않습니다.”라고 말했습니다. “사람들이 확장의 궤적에 대해 우려하면서 그들은 AI 거래의 서브프라임 트랜치이고 이것이 그들이 먼저 매도하는 이유입니다.”
Luria는 AI에 대한 수요가 현실적이고 증가하고 있다고 생각하지만 CoreWeave와 같은 회사의 경우 지속 불가능한 자금 조달 및 가파른 이자율에 대한 우려로 긴장하고 있다고 말했습니다.
Nvidia CEO Jensen Huang은 목요일에 회사의 주가 상승에 도움이 된 승인인 CoreWeave에 대해 낙관적이라고 Bloomberg에 말하면서 우려를 해소하기 위해 개입했습니다. 그러나 그것은 단명했다. 금요일에 주가는 거의 12% 하락했다.
CoreWeave 주식은 이번 주에 가치의 1/4을 잃었습니다. 주가는 2025년 3월 IPO 직후 정점을 찍은 이후 65% 이상 하락했다.
한편 유가는 금요일 급등했고 브렌트유는 5월 이후 처음으로 배럴당 110달러에 도달해 연준이 금리를 추가 인상할 수 있는 인플레이션 압력에 대한 우려를 더욱 증폭시켰습니다.
이번 주 시장 불안을 더욱 가중시키는 것은 AI 붐의 소위 ‘삽질’이라 불리는 반도체 칩 제조업체의 급락입니다.
면밀히 관찰되는 반도체 칩 주가지수는 금요일 3.8% 하락해 8일 연속 하락했다. 이번 주 지수는 11.4% 하락해 2025년 4월 이후 최악의 주간 실적을 기록했다.
투자자들은 대규모 AI 구축과 회사가 막대한 이익을 얻을 수 있는 칩 부족에 대한 기대로 올해 칩 주식을 급등시켰습니다. 그러나 월스트리트가 비용 상승과 데이터 센터의 정치화에 대한 우려로 인해 증축 전망을 방해할 수 있다고 판단함에 따라 이러한 주식은 빛을 잃고 있습니다.
한편, 중국 메모리 칩 제조업체인 CXMT가 이번 주 초 첨단 메모리 칩 부문에서 진전을 이루었다고 발표한 이후 반도체 주가는 회복되지 않았습니다. 이러한 발전은 미국과 한국의 칩 제조사들이 지배적인 시장 점유율과 가격 결정권을 갖게 될 것이라고 베팅하고 있던 투자자들을 혼란스럽게 하고 있으며, 이제는 중국의 저렴하고 효율적인 칩이 그러한 전망을 망칠 수 있는지에 대해 논쟁을 벌이고 있습니다.
Globalt Investments의 수석 포트폴리오 매니저인 Thomas Martin은 “시장이 먼저 팔고 질문은 나중에 합니다”라고 말했습니다. “그래서 변동성이 발생합니다.”
준결승 지수는 6월 최고치 이후 20% 이상 하락했지만, 여전히 연초 대비 50% 이상 상승했습니다.
한국 증시는 소란스러운 한 주를 보냈다. 벤치마크 코스피 지수는 칩 제조업체인 SK하이닉스와 삼성전자, 두 회사에만 큰 비중을 두고 있습니다.
이번 주 코스피는 14.5% 하락해 2008년 이후 최악의 주간 실적을 기록했다. 코스피는 올해 급등했고, 6월에는 연초 대비 무려 116%나 올랐다. 그러나 코스피는 지난 6개월 동안 상승폭을 모두 소진했고 현재 연초 대비 35% 상승했습니다.
AI에 필수적인 반도체 칩은 주식 시장에서 점점 더 중요한 부분이 되었습니다. 반도체 산업은 S&P 500 시장 가치의 약 5분의 1을 차지합니다. 추가 손실은 더 넓은 시장에 문제를 일으킬 수 있습니다.
월스트리트의 공포 지수인 VIX는 금요일에 20% 이상 급등해 20포인트를 넘어섰습니다. 이는 시장의 변동성 증가를 나타내는 수준입니다. 전체적으로 S&P 500과 나스닥은 이달 초 최고치 이후 각각 약 2%와 5% 하락했습니다.
